起点配资APP下载供应高压下的2025年蛋市：低价常态与“旺季不旺”

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　　卓创资讯禽蛋产业链高级分析师刘梅

　　【导语】鸡蛋价格最主要由供需面驱动，通过历史规律得出，供应方面主导长周期内蛋价的高低水平，而需求主导短周期内蛋价的季节性涨跌波动。2025年受到鸡蛋供应高压影响，蛋价处于近五年同期最低水平，同时高位供应也导致由需求主导的年内蛋价季节性规律转淡，“旺季不旺”现象明显。

　　2025年鸡蛋行情特点分析

　　进入2025年以来，鸡蛋行情有两个突出特点。一是蛋价水平整体偏低，截至8月11日，全国主产区鸡蛋年均价为3.23元/斤，较去年同期跌幅14.10%，较前四年（2021年-2024年）均值跌幅22.54%，年内多数时间处于近五年来同期最低水平。二是季节性规律转淡，节日提振不显，蛋价“旺季不旺”。从季节性规律来看，4-5月份，受节日效应拉动，蛋价多呈上涨趋势，今年4月份清明节前蛋价不涨反跌，节前半个月累计跌幅6.48%；5月份呈现反季节下跌走势；8月份为传统旺季，但进入8月份以后蛋价持续下滑，截至8月7月，全国主产区鸡蛋价格下跌至2.86元/斤，较7月下旬高点跌幅13%左右。

　　高供应压低蛋价水平

　　通过近十年蛋价与在产蛋鸡存栏量走势对比可知，二者呈现负相关关系，其中鸡蛋月均价与月度存栏量相关系数为-0.62，为中度负相关，而年均价与年度存栏量相关系数高达-0.84，相关性明显增强，表明长周期的蛋价高低水平与存栏量的关联性更为明显。由于2021年-2024年蛋鸡养殖盈利持续处于高位，极大提振养殖环节新建、扩建心态，尤其2024年年均单斤鸡蛋盈利增至0.85元，同比增幅41.67%，远超业者预期，自2024年下半年开始，鸡苗补栏量持续维持在近五年同期最高水平，大量的新增产能在今年充分释放，2025年全国在产蛋鸡存栏量持续增加，7月份增至近13.60亿只，同比增幅6%以上，较前四年均值增幅高达近13%，高位的存栏压低了的蛋价的整体水平，导致今年蛋价处于近五年最低位。

　　供应高压，导致由需求主导的年内蛋价季节性规律转淡

　　受制于国内饮食、风俗习惯以及鸡蛋不耐存储的特性，节日效应以及天气情况是影响鸡蛋需求变化的主要因素，因此鸡蛋需求具有较为明显的淡、旺季区分，在短期供应未发生明显变化的前提下，需求的淡旺季变化主导年内的鸡蛋价格呈现季节性变化规律。一般情况下，下半年行情强于上半年，2月份受到春节过后需求快速下降影响，蛋价会经历比较明显的下跌过程；3-5月份随着节后终端消费逐渐恢复，加之清明、五一等节日效应提振鸡蛋需求，蛋价多会小幅提升；6月份南方梅雨季节影响，需求进入淡季，蛋价多会下跌至年内低点；三季度受到中秋节、学校开学集中补货等提振，市场需求进入旺季，7-9月份蛋价持续上涨至年内高点；10月份进入节后消费淡季，蛋价高位回落，但受到低温天气易存储以及元旦等节日影响，四季度行情跌势有限。

　　今年1-3月份鸡蛋价格基本维持季节性触底小幅反弹走势，但从4月份开始，节日对蛋价提振作用明显减弱，虽从销区销量来看，4月份代表销区鸡蛋销量环比增幅1.99%，5月份的销量仍然处于相对高位，但供应高压下，需求的增幅难以抵消供应端释放的压力，导致市场供需仍然宽松，蛋价重心持续下移。另外8月份为传统旺季，但月初蛋价明显走低，主因7月份蛋价涨速较快，提振业者信心，各环节主动建立库存，叠加存栏明显提升，鸡蛋供应压力激增，且月初食品厂备货尚未集中启动，多地降雨导致市场交投疲软，并加重质量问题，多方利空因素叠加，导致8月初蛋价出现明显的反季节下跌走势，整体来看蛋价“旺季不旺”现象突出。

　　预测：8-12月份鸡蛋价格整体呈现先涨后跌走势

　　供应量增幅放缓，但持续处于高位：通过养殖周期以及鸡苗销量推断，8-12月份在产蛋鸡存栏量理论值或呈现“先增后减再增”的趋势，9月份以后存栏量增速或放缓。8月份新开产的蛋鸡为今年4月份补栏的鸡苗，由于正处补栏旺季，4月份全国蛋鸡补栏量近9400万只，环比增幅3.46%，因此新增产能仍然处于较高水平，而理论待淘蛋鸡数量有限，在产蛋鸡存栏量将继续增加，预计8月份增至13.63亿只。9-10月份待淘老母鸡数量增加，且中元节及中秋节前后养殖单位多积极淘鸡，将导致存栏量出现小幅回落，预计10月份下降至13.57亿只。11-12月份新增产能虽然下降，但经过前期集中淘汰后，大日龄蛋鸡数量减少，在不发生超淘前提下，存栏量或小幅提升。整体来看，后期存栏量增速虽然放缓，但持续处于高位，供应方面将持续压制蛋价处于往年同期低位。

　　需求先强后弱，基本维持季节性变化。8月中下旬以后，中秋节及开学季备货需求增多，需求仍有提升空间。但9月中旬以后，随着备货逐渐结束，市场需求开始减弱，10月份进入中秋、国庆双节过后的需求低迷期，11月份虽无节日等利多提振，但低温天气下各环节多采用轮库方式缓解压力，需求或维持相对平稳，12月份节日提振下，需求或有小幅提升。

　　综合供需方面，8月下旬-9月上旬，需求进入旺季，或导致供需关系小幅收紧，蛋价仍有上涨预期，预计全国鸡蛋日均价最高或上涨至3.80-3.90元/斤，但供应压力下，旺季蛋价涨幅或小于往年；9月下旬-10月份需求明显下降，而供应降幅有限，供需矛盾不断加剧，蛋价或跌至低位，预计10月份鸡蛋均价下跌至3.20-3.30元/斤；11-12月份需求虽稳中小幅转强，但是供应压力不减，供需持续宽松，蛋价或在3.00-3.20元/斤之间持续处于低位。

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